2012年（nián），宏观经（jīng）济将继续震荡，政策复杂多（duō）变，医疗（liáo）健康产（chǎn）业存在哪些价值？哪（nǎ）些领域（yù）的投（tóu）资价值将得（dé）以凸（tū）显？
　　
　　调查发现，一级市场上，创投（tóu）私（sī）募更热衷于医疗（liáo）器械与医疗（liáo）服（fú）务领域。
　　
　　而在二级市场，分（fèn）析人士（shì）则认为，受政（zhèng）策扶持力度大、行业经济（jì）运行（háng）态势良好的医药商业、医（yī）疗器械子（zǐ）行业，有望取得超过医药行业平均水平的表（biǎo）现。
　　
　　医械领域风景独好
　　
　　“2012年创投私募投（tóu）资的热点领域之一（yī）将是医疗器（qì）械。”曼哈（hā）顿资（zī）本（杭州）总（zǒng）裁王进指（zhǐ）出，那些创新的、有特色的（de），在国外已有成熟技（jì）术且价（jià）格不高的医（yī）疗器（qì）械（xiè）品种，将成为（wéi）创投私募猎食的对象。此外，诊断试（shì）剂（jì）行业因其市场潜力，也有望被资本追（zhuī）逐。
　　
　　医疗器（qì）械产（chǎn）业现已纳（nà）入国家战略（luè）性新（xīn）兴产业发展（zhǎn）重点，是支（zhī）撑当前医疗卫生体制改革（gé）的重要基础产业。一方面受益（yì）于新医改投入（rù）、人口老龄化加速和健康保健服务重（chóng）视程度（dù）的不断加深；另一方（fāng）面，医（yī）疗器械行业目前（qián）尚（shàng）未受基本药物招（zhāo）标、降（jiàng）价等（děng）政策影响，成为（wéi）一（yī）枝独秀（xiù）。
　　
　　尚普咨询发（fā）布的（de）《2011年中（zhōng）国医疗器（qì）械行业分析及发展前（qián）景预测报告》显（xiǎn）示，2010年，我国医（yī）疗器械市场增长率为23%，市（shì）场（chǎng）规模达1200亿元。预计到2015年，中国整个（gè）医疗仪器（qì）与设备市场预计将翻一（yī）番，达537亿美元。中国医疗（liáo）器械行业（yè）复合增长率将维持在20%～30%。目（mù）前全球（qiú）医疗器械占医药总市场总规模的42%，而我国仅（jǐn）占医药总市（shì）场14%的规模，潜力（lì）巨大。
　　
　　上海证券研究所医药行业分析师赵冰指（zhǐ）出，医械尚（shàng）未进行招投标，受政（zhèng）策影响还较小，预计未来几年仍将保持20%左（zuǒ）右的高（gāo）速增长。将看好医疗器械（xiè）行业（yè）长（zhǎng）期的发展前景（jǐng），低值医药器械公司（如家用医疗器（qì）械、医药包（bāo）材企业）和高端耗材企（qǐ）业也值得关注。
　　
　　医疗（liáo）服务金矿显（xiǎn）现（xiàn）
　　
　　莫尼塔（tǎ）投资数据显示，在（zài）发达国家，医（yī）疗服务通常（cháng）占卫生（shēng）总费用的（de）绝大部分（fèn）。美国超过2.3万亿美（měi）元（yuán）的卫生费用中，仅（jǐn）医院服务产业（yè）便超过（guò）7000亿美元（yuán），占（zhàn）比（bǐ）为32.9%，医（yī）生服（fú）务和家庭（tíng）医疗服务则分别（bié）占（zhàn）比（bǐ）22.7%和3%。
　　
　　相比之（zhī）下（xià），国（guó）内专（zhuān）科和高端医疗服务（wù）占比较小但正在崛起。
　　
　　业内预计，眼科医疗（liáo）国内市场规模已（yǐ）达220亿（yì）元（yuán），未来（lái）10年县级（jí）医院和民营医院改造升级（jí）带来的（de）市场（chǎng）规模约700亿（yì）元，口（kǒu）腔、微创外科、美（měi）容、妇幼保健等医疗服（fú）务市场规模可观。
　　
　　从上市公司业（yè）绩来看（kàn），A股医疗（liáo）服务板块增长动力充（chōng）足。爱尔眼科、通策（cè）医疗（liáo）、尚荣（róng）医疗（liáo）、迪（dí）安诊断等医疗服（fú）务企业持（chí）续向（xiàng）好。今年（nián）前三季度，爱尔眼科净利润（rùn）增长达52.65%，通策医疗（liáo）、迪安诊断同比增长分别达38.15%和36.42%。
　　
　　政策层面，允许民营资本进入医疗领域，医疗服务行（háng）业潜力开始释放。
　　
　　“未来特色专科医疗机（jī）构（gòu）将是（shì）资本（běn）簇拥之地。这还需（xū）要政（zhèng）策进一步给予（yǔ）鼓（gǔ）励和扶持，比如（rú）允许医生多点（diǎn）执业。”王进表（biǎo）示，“随着（zhe）中国（guó）进入（rù）老龄化社会，老年（nián）人的保健康复方面市场很大（dà）。未来针对（duì）老年人的护理、康复领域均（jun1）有很大投资机会。”
　　
　　商（shāng）业流（liú）通政策助长（zhǎng）
　　
　　商务部公开数据（jù）显示（shì），2011年前三季度（dù），我（wǒ）国七大类医药商品销售额为5900亿（yì）元，同比增长17%，医药商业（yè）实现利润90.5亿元，平均利润（rùn）率2.1%，毛利率8.5%。
　　
　　根据（jù）医药流通“十二（èr）五”发展规划提出的目标（biāo），预计到2015年（nián），我（wǒ）国医（yī）药（yào）商业百强（qiáng）总体（tǐ）上将保持25%的复（fù）合增长率，行业集（jí）中度不断提升。
　　
　　在医药（yào）商业（yè）流（liú）通企业（yè），强者恒强的趋势明显，一旦优质企业形成竞争优势（shì），其（qí）他（tā）企业将很难（nán）打破这种优势。医药商业类上市公（gōng）司都是（shì）全（quán）国性和地方性（xìng）的龙头企业，将（jiāng）受益（yì）于行业（yè）的规模扩（kuò）大和集中度上升。
　　
　　赵（zhào）冰分析（xī）认为，尽（jìn）管商业流通（tōng）受政策影响也比较（jiào）大，但是利好较多（duō）。从上市公司的（de）业（yè）绩（jì）来看，在行业整体（tǐ）收入和净利润增速下（xià）降的情况下，商业流通板块（kuài）的净利润增速不降反升。随着并购整合的推进，前（qián）期的兼并将逐渐产生规模效应。如果管理效率提升，费用率（lǜ）有望回落。明年（nián）可继（jì）续看（kàn）好商业流通类（lèi）行业（yè）。（测试标题2和途源医疗）